The corresponding report was issued by the statutory auditors. EKINOPS France (formerly OneAccess) and its subsidiaries have been fully consolidated within the Group’s financial statements since October 1, 2017. Accordingly, the FY 2018 represents the first full year of consolidation of EKINOPS France.
(1) On June 30, 2018, EKINOPS finalized the purchase price allocation of OneAccess and its subsidiaries. Certain items were impacted by the retroactive effect of this purchase price allocation. Figures for December 31, 2017 were restated to reflect this impact; certain line items therefore differ from the published 2017 annual financial report.
(2) L’EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization) correspond au résultat opérationnel courant retraité (i) des dotations et reprises d’amortissements et provisions et (ii) des charges et produits calculés liés aux paiements en actions.
Top 10 clients’ revenue grew 32% (on a pro forma basis)
At the end of FY 2018, EKINOPS full-year consolidated revenue amounted to €84.2 million, up 146%, exceeding the annual target which was raised from €80 million to €82 million mid-September. On a pro forma basis, with the consolidation of OneAccess and its subsidiaries backdated to January 1, 2017, year-on-year revenue growth amounted to +14% (vs 2017 pro forma revenue of €73.8 million).
This excellent performance reflects the strong interest shown by major operators and service provider customers for Ekinops’ technological solutions, at a time when network layers are converging and there is a shift towards virtualized services and Software-Defined Networks (SDN). Average growth for the Top 10 clients amounted to +32% in 2018 (vs 2018 on a pro forma basis).
Une marge brute record à 55,9% en 2018
Au-delà de cette activité dynamique, le groupe a enregistré une marge brute record de 47,1 M€, en progression de +169% sur l’exercice. Elle représente ainsi 55,9% du chiffre d’affaires consolidé (vs. 51,1% un an plus tôt), supérieure à l’ambition du groupe de réaliser une marge brute comprise entre 50% et 55% sur le long terme, en tenant compte des effets ponctuels liés à l’évolution du mix produits, des cycles commerciaux et des tensions qui peuvent survenir sur les prix de certains composants électroniques.
This exceptional performance in 2018 derives from a healthy business mix, and the combined improvement in margins on IP services products (routers, virtualized products, new OneOS6 software platform) and production costs of the EKINOPS 360 platform’s optical transport solutions.
Dépassement de l’objectif de rentabilité : 12,4 % de marge d’EBITDA
L’EBITDA s’élève à 10,4 M€, contre 0,3 M€ en 2017. Outre la forte progression de la marge brute, le groupe a tiré parti de la mise en place début 2018 de la nouvelle organisation consécutive au rapprochement avec OneAccess accompagnée d’un strict contrôle des charges pendant toute la phase d’intégration.
La progression des charges opérationnelles a été limitée sur l’exercice, en particulier au niveau des frais généraux et administratifs et des charges de R&D.
La marge d’EBITDA s’est inscrite à 12,4% du chiffre d’affaires, supérieure aux objectifs révisés en cours d’exercice, contre 2,0% un an plus tôt et 9,5% à l’issue du 1er semestre.
Après comptabilisation des dotations nettes aux amortissements et provisions (8,9 M€) et des charges non décaissables relatives aux paiements en actions (0,3 M€), le résultat opérationnel courant s’est établi à 1,3 M€ en 2018, contre une perte de -4,4 M€ un an plus tôt.
Les autres produits et charges opérationnels (-3,4 M€) sont composés principalement de l’ajustement du complément de prix afférent à l’acquisition de OneAccess compte tenu de la performance réalisée sur l’exercice 2018. Le résultat opérationnel s’élève ainsi à -2,1 M€, contre -6,4 M€ en 2017.
Le résultat net part du groupe 2018 s’est aussi établi à -2,1 M€, contre -6,8 M€ l’exercice précédent.
Situation bilancielle au 31 décembrest, 2018
In 2018, EKINOPS generated €10.3 million in cash flow. The highly efficient management of working capital generated €10 million in operating cash flow (vs a negative cash flow of €5.4 million in 2017).
Investment flows totaled €3 million in 2018, virtually entirely used for the company’s usual CAPEX (fixed assets and R&D).
As regards financing flows, net loan repayments amounted to €3 million over the year.
Au final, la variation de trésorerie s’est élevée à +3,8 M€ en 2018.
On the balance sheet, financial borrowings were reduced to €10.9 million at the end of 2018 from €13.5 million at the end of 2017, mainly as a result of a reduction in Bpifrance’s factoring debt and interest-free loans for innovation (PTZI). As of December 31, 2018, bank borrowings were limited to €2.3 million.
Available cash stood at €25.1 million. As a result, the group had a strong year-end net[1] cash surplus of €14.2 million (vs €7.8 million at year end 2017).
Au 31 décembre 2018, les capitaux propres consolidés du groupe s’établissaient à 74,4 M€.
(1) On June 30, 2018, EKINOPS finalized the purchase price allocation of OneAccess and its subsidiaries. Certain items were impacted by the retroactive effect of this purchase price allocation. Figures for December 31, 2017 were restated to reflect this impact; certain line items therefore differ from the published 2017 annual financial report.
Perspectives
Les performances de l’exercice 2018 témoignent, au-delà des attentes, du plein succès du rapprochement opéré depuis fin 2017 avec OneAccess, sur le plan commercial, financier et aussi technologique.
En transport optique, l’année a été marquée par le succès commercial des solutions FlexRate 100/200G, installées avec succès au sein des réseaux de 15 nouveaux clients en l’espace de quelques mois, en particulier en Amérique du Nord. Cette nouvelle gamme Flexrate a été complétée par le nouveau module de chiffrement à latence ultra-faible, PM CRYPTO, et, en toute fin d’année, par le lancement du module 400G.
En matière de routage et de virtualisation des réseaux, l’année 2018 a été marquée par le lancement d’une nouvelle gamme de routeurs permettant aux opérateurs de fournir des services entreprise à la vitesse de la fibre sur des installations cuivre existantes. EKINOPS a également lancé une gamme dédiée au marché des PME et ETI (solution ‘business-in-a-box’, routeurs ONE425 / ONE545) permettant aux opérateurs de fournir des offres de services voix et données IP à un prix adapté au marché des PME et ETI. En matière de virtualisation des réseaux, l’année a également vu les premiers déploiements des plateformes ouvertes virtualisées OVP (Open Virtualization Platform), qui démontrent la pertinence de la mise en oeuvre de services de communication basés sur des solutions virtualisées et managés par des orchestrateurs logiciels.
En 2019, EKINOPS entend poursuivre la mise sur le marché de nouvelles solutions, en particulier en matière de commutation et pour le déploiement de fonctions virtualisées (VNF – Virtual Network Functions). EKINOPS poursuit également ses efforts de développement logiciel pour les interfaces SD-WAN (Software-Defined Wide Area Network).
Afin de porter l’ensemble de ces développements et la mise sur le marché des futures solutions, le groupe prévoit d’amplifier en 2019 les investissements initiés au 2nd semestre, notamment humains avec l’apport d’une trentaine de nouveaux collaborateurs, dont les deux tiers dédiés à la R&D.
Ambitions 2019
EKINOPS entend poursuivre son développement dynamique en 2019, à travers une croissance organique à la fois sur les activités de transport optique et d’accès, et en tirant parti des synergies commerciales et technologiques issues du rapprochement.
En outre, la phase d’intégration de OneAccess s’étant achevée avec succès, le groupe a la volonté de continuer à saisir des opportunités de croissance externe stratégiques créatrices de valeur.
Point sur les discussions au sujet d’ASN avec Nokia Corporation
A la suite d’articles de presse, EKINOPS avait annoncé le 18 octobre 2018 avoir entamé des discussions préliminaires avec Nokia Corporation concernant une éventuelle acquisition d’Alcatel Submarine Networks (ASN).
Since that date, EKINOPS has continued to study the possible acquisition of ASN and have been discussing deal terms with Nokia Corporation. No agreement has been reached with Nokia to this day. The success of EKINOPS current strategy is shown by the strong results announced today, and the combination of ASN and EKINOPS would mark another key milestone in the development of Ekinops.
Conformément à ses obligations légales et réglementaires, EKINOPS informera le marché si un accord est conclu ou si les discussions avec Nokia Corporation sont interrompues.
Agenda financier
| Date | Publication |
| Mardi 16 avril 2019 | Chiffre d’affaires du 1er trimestre 2019 (non audité) |
| Mardi 21 mai 2019 | General Meeting |
| Mercredi 17 juillet 2019 | Chiffre d’affaires du 2ème trimestre 2019 (non audité) |
| Mercredi 25 septembre 2019 | Résultats semestriels 2019 (audités) |
| Mercredi 16 octobre 2019 | Chiffre d’affaires du 3ème trimestre 2019 (non audité) |
| Mercredi 22 janvier 2020 | Chiffre d’affaires annuel 2019 (non audité) |
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[1] Trésorerie disponible – emprunts financiers (hors dette bancaire relative au préfinancement du CIR)