Résultats annuels 2023 : 14,4% de marge d’EBITDA

2023 revenue of 129.1 m€, up +1%

À l’issue de l’exercice 2023, le chiffre d’affaires consolidé d’Ekinops s’est établi à 129,1 M€, en progression de +1% par rapport à l’exercice précédent. À taux de change constants, le chiffre d’affaires annuel s’est inscrit en hausse de +2%.

H2 2023 was harshly affected by deteriorated market conditions in the Accès business line, against a backdrop of economic slowdown and a high level of equipment inventories at operators. Access solutions fell by -15% over the year (vs. +20% in 2022).

Driven by numerous commercial successes and customer wins, the Optical Transport business line posted strong growth of +27% in 2023, underpinned by operators’ bandwidth needs and the success of Ekinops’ WDM solutions.

Le chiffre d’affaires généré par les Logiciels & Services a progressé de +12% en 2023, porté par les ventes de solutions de virtualisation des fonctions réseau, de SD-WAN et de prestations de services. Les Logiciels & Services ont représenté 17% du chiffre d’affaires du Groupe
en 2023, contre 15% un an plus tôt.

Sur le plan géographique, les ventes à l’international ont crû de +8%, alors qu’en France l’activité a reculé de -11%. La part de l’activité réalisée à l’international s’est élevée à 68% en 2023 (vs. 64% en 2022), dont 25% en Amérique du Nord (+6% de croissance)
et 41% en EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique) (+23% de croissance).

Marge d’EBITDA^[1] de 14,4% en 2023

Dans cet environnement économique complexe, la marge brute s’est établie à 67,3 M€ en 2023, stable par rapport à l’exercice précédent (rappel : 67,6 M€).

Le taux de marge brute s’est élevé à 52,1%, contre 53,0% un an plus tôt, reflétant l’évolution du mix activités au cours de l’exercice.

EBITDA¹ s’est établi à 18,6 M€ en 2023, en repli de -18%. La hausse des charges opérationnelles a été contenue
(+7% sur l’exercice), alors qu’Ekinops a maintenu la majeure partie de ses investissements (accroissement net de +47 collaborateurs sur l’exercice, salons professionnels et déplacements professionnels, matériels dédiés à la R&D, etc.) afin de préparer la croissance à venir.

EBITDA¹ margin was 14.4% in 2023, compared with a record-high level of 17.7% in the previous year.

Marge d’EBIT ajusté² de 8,0% en 2023

Après comptabilisation des dotations nettes aux amortissements et provisions (12,1 M€ dont 5,3 M€
d’amortissements liés aux technologies post allocation des prix d’acquisition) et des charges non décaissables relatives aux paiements en actions (1,4 M€), le résultat opérationnel courant s’est établi à 5,1 M€ en 2023, contre 9,3 M€ un an plus tôt.

Current operating margin therefore stood at 3.9% of revenue in 2023, vs. 7.2% in 2022. Excluding amortization of intangible assets identified post purchase price allocation, adjusted EBIT^[2] came to 8.0%, compared with 12.2% a year earlier.

Les autres charges opérationnelles se sont élevées à 1,4 M€, dont 1,1 M€ lié au projet d’implémentation d’un nouveau système de gestion (ERP). Le résultat opérationnel ressort à 3,6 M€ en 2023, contre 8,8 M€ un an plus tôt.

Après prise en compte du résultat financier de -0,3 M€ et la comptabilisation d’un produit d’impôt de 0,3 M€, le résultat net est de 3,6 M€ en 2023 contre 12,0 M€ en 2022.

+13,5 M€ de cash-flow opérationnel en 2023, +7,8 M€ de génération totale de trésorerie

L’exercice 2023 illustre la capacité d’Ekinops à générer de la trésorerie à travers son activité.

Le cash-flow opérationnel s’est élevé à 13,5 M€ en 2023, contre 9,4 M€ l’exercice précédent. Après le niveau élevé atteint à mi-exercice, la variation du besoin en fonds de roulement s’est réduite au 2nd semestre sous l’effet du ralentissement de l’activité
et d’une gestion optimale de la trésorerie.

Les flux d’investissement (immobilisations et R&D) ont consommé 8,2 M€ (vs. 7,4 M€ un an plus tôt), avec 4,5 M€ d’investissements en matériel et 3,6 M€ au titre de la R&D capitalisée. Le free cash-flow s’est ainsi élevé à 5,3 M€ en 2023 (vs. +2,0 M€ en 2022).

Cash flow from financing activities totaled 2.5 m€, of which 5.1 m€ in new bank loans (net of repayments, including the research tax credit pre-financing), with a €7.8 million stimulus loan (Prêt Participatif de Relance – PPR) cashed in March 2023.

Au total, la variation de trésorerie s’est établie à +7,8 M€ en 2023 (vs. -6,0 M€ en 2022).

Trésorerie nette^[3] de 25,8 M€ au 31 décembre 2023

Cash and cash equivalents amounted to 47.2 m€ at end-2023 (vs. 39.4 m€ one year earlier), and financial borrowings^[4] de 21,4 M€.

Au 2nd semestre 2023, Ekinops a conclu une nouvelle ligne de financements auprès de ses partenaires bancaires d’un montant total de 100 M€ (crédit croissance externe jusqu’à 90 M€ et crédit renouvelable de 10 M€) visant à doter la société des moyens financiers additionnels pour accompagner son développement et notamment sa stratégie de croissance externe. À ce jour, Ekinops n’a pas utilisé ces lignes de financements qui bénéficient de conditions prenant en compte la performance extra-financière dans le cadre de la politique de responsabilité sociétale et environnementale (RSE).

Trésorerie nette³ était de 25,8 M€ au 31 décembre 2023 (vs. 20,5 M€ un an plus tôt), pour des capitaux propres
of 119.4 m€ (+5.8 m€ compared with end-2022).

Nouvelles avancées en matière de performance durable en 2023

Dans le cadre de sa politique de responsabilité sociétale et environnementale (RSE), Ekinops a continué d’œuvrer en 2023 pour minimiser l’impact environnemental de ses produits et des processus associés à leur fabrication. Une analyse du cycle de vie d’un équipement représentatif de la gamme Accès et des analyses de performance énergétique ont été réalisées en 2023, permettant d’identifier l’impact des produits sur toute la chaîne de valeur. Engagé depuis plusieurs années dans une trajectoire de réduction de ses émissions, le bilan carbone 2023 a montré une diminution de la tonne de CO₂ émis rapportée au chiffre d’affaires (tCO₂e/M€) de -40% par rapport à 2022.

Sur le plan de la politique de ressources humaine, la représentativité féminine a continué de s’accroître en 2023, avec une hausse de +15% des effectifs féminins, à comparer à une progression de +8% des effectifs masculins. Fin 2023, la représentation féminine s’établissait ainsi à 21% des effectifs totaux du Groupe. Une attention particulière a été portée en 2023 au ressenti des collaborateurs, notamment par des enquêtes « Pulse » anonymes, pour connaître leurs attentes et identifier leurs besoins.

Au niveau sociétal, après être devenu membre en 2022 du Pacte mondial des Nations Unies, Ekinops a publié en 2023 sa première « Communication de Progrès » (CoP), qui témoigne des progrès réalisés par Ekinops dans la mise en œuvre des Dix Principes et la contribution à l’atteinte des 17 Objectifs de développement durable. En outre, la campagne de formation de tout le personnel du Groupe contre les risques de conflit d’intérêt et de corruption s’est poursuivie en 2023 dans le cadre de la politique du Groupe en matière de dispositifs et pratiques responsables.

Depuis le 1er janvier 2024, Ekinops a créé la fonction de « Corporate Sustainability Risks Manager », afin de concilier risques et développement durable et permettre à l’entreprise de mieux répondre aux réglementations ESG.

Perspectives

Sur fonds de ralentissement économique et de taux d’intérêt en hausse affectant la politique d’investissement et la santé financière des entreprises, le 2nd semestre 2023 a été fortement impacté, pénalisant les activités d’Accès. L’année 2024 a débuté dans le sillage des derniers mois de 2023, avec un marché aujourd’hui stabilisé mais qui ne témoigne pas encore de signaux de redémarrage.

In view of demanding comparison (H1 2023 revenue up +12% to €71.0 million), revenue in H1 2024 is likely to be down compared to last year.

Au-delà, Ekinops escompte un rebond des ventes d’équipements d’Accès, au fur et à mesure de la reprise économique, et prévoit de lancer au cours de l’été un nouveau produit majeur de transport optique, doublant la capacité des liaisons optiques,
et une nouvelle solution OTN (Optical Transport Network) qui devraient contribuer à la bonne dynamique de l’activité optique du Groupe.

Au regard de la visibilité actuelle et d’un timing de reprise économique encore incertain à ce stade de l’année, Ekinops ne formule pas d’objectifs financiers pour l’exercice 2024.

En matière de croissance externe, la direction d’Ekinops reste mobilisée pour concrétiser une ou plusieurs opérations
afin de massifier sa force de frappe R&D et compléter sa base clients, en favorisant un mode de financement non dilutif.

Agenda financier

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^[1] EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) corresponds to current operating income restated for (i) amortization, depreciation and provisions, and (ii) income and expenses relating to share-based payments.

^[2] Adjusted EBIT corresponds to current operating income adjusted for amortization of intangible assets identified after allocation of goodwill, Technologies developed and Customer relations.

^[3] Net cash = cash and cash equivalents – borrowings (excluding bank debt relating to French research tax credit (CIR) pre-financing and IFRS 16 lease liabilities)

^[4] hors dette bancaire relative au préfinancement du CIR et les dettes locatives IFRS 16